Волжский Chrysler, тест Баффетта, рейтинг ПИФов и другие материалы в Smart Money №12 (102)

Новый номер каждый понедельник!

КОЛОНКИ

Письмо редактора
Если на вашем предприятии совсем отсутствует текучка кадров — имеет смысл лишний раз удостовериться, что вы работаете в коммерческой структуре, а не состоите в секте. Текучка в корпорациях неизбежна, сколько бы с ней ни боролись. Коллектив московского офиса, обновляющийся ежегодно менее чем на 10%, по праву можно считать творческим и уникальным. Вот только есть сомнения, что его руководители, гордящиеся достигнутой кадровой стабильностью, представляют себе истинные масштабы того, что можно было бы — по аналогии с безработицей — назвать скрытой текучкой. Какой процент ваших сотрудников спит и видит, как бы сменить работодателя? Ответа на вопрос никто не только не знает, но даже и не пытается найти.

Управление
Несколько лет назад была мода на все иностранное — стандарты управления, менеджеров, бизнес-образование. Потихоньку бум сошел на нет, и появилась возможность через призму опыта более объективно взглянуть на ситуацию. Я считаю, что западный подход почти не работает применительно к российскому бизнесу. Чем больше я наблюдаю за ситуацией на рынке, в бизнесе, тем больше убеждаюсь в этом. У нас, если сравнивать с иностранцами, даже самыми образованными и профессиональными, есть один важный плюс: мы знаем, как правильно зарабатывать, эффективно выстраивать систему коммуникаций с персоналом, партнерами, государством.

Коммуникации
Почему никто не рекламирует декоративную косметику для российских мужчин?
В феврале бренд Clinique представил на российском рынке первый мужской тональный крем, а Biotherm — пудру для мужчин с эффектом загара. Новость способна удивить разве что безнадежно далеких от моды людей: на прилавках столичных косметических магазинов не проблема найти мужскую тушь для ресниц, гель для бровей, подводку для глаз, румяна или помаду коричневых оттенков. «Появление таких товаров диктует рынок, это не насаждение моды. Просто в России слишком поздно перестали стесняться говорить о том, что мужчина также имеет право хорошо выглядеть», — поясняет Николас Коро, член европейского совета директоров международного брендконсалтингового холдинга Neims.

Карьера
Менеджменту, привыкшему работать по старинке, новый акционер предвещает одни лишь неприятности
Кресло гендиректора «Мосэнерго» от занимавшего его последние три года Анатолия Копсова перешло к директору по корпоративной политике Виталию Яковлеву. Так постановил совет директоров компании, решающее слово в котором — у «Газпрома», контролирующего акционера. В «Мосэнерго» Анатолий Копсов стал преемником Аркадия Евстафьева. Человека, на которого была возложена ответственность за памятный энергокризис в столице в мае 2005 г. — возложена, к слову, лично президентом Путиным, публично обвинившим Евстафьева в профнепригодности и цинизме. Впрочем, кандидатура Копсова в качестве замены оскандалившемуся главе компании многим тогда показалась сомнительной альтернативой. Достаточно вспомнить, что самого Копсова Чубайс в 2001 г. освободил от должности зампреда правления РАО ЕЭС по работе с кризисными регионами за серию веерных отключений, парализовавших Приморье. Однако вскоре расположение главного энергетика страны к провинившемуся менеджеру было восстановлено — настолько, что Копсов получил в управление «Мосэнерго», крупнейшую генерирующую компанию в стране.

Видения
Почему в МИДе любой страны найдется место хорошему семейному психологу

НЕДЕЛЯ

Не туда наехали
Что доконало производство китайских легковушек Chery в Калининграде
Китайскому автопроизводителю Chery повезло, что доллар ослаб. Иначе представителям компании совсем нечем было бы объяснить остановку калининградского конвейера, на котором почти два года собирались три модели, победоносно шествовавшие по российскому рынку. А так официальный пресс-релиз об окончании сотрудничества с «Автотором» указывает вполне приличную причину — укрепление рубля. Дескать, договор с заводом подписывался в долларах, а теперь экономика проекта поменялась. На самом деле конфликт между азиатскими автопроизводителями, «Автотором» и российскими чиновниками назревал давно.

Земля и воля
Что угрожает «малоэтажным» планам Дмитрия Медведева
Еще в конце позапрошлого года, когда Дмитрий Медведев пришел к выводу, что без малоэтажного строительства жилье так и останется недоступным, его советники думали, что все дело в законах. Внесли поправки в несколько кодексов и законов, облегчающие кооперативам получение участков и обещающие им содействие местных властей, — эффект нулевой. Если индивидуальные дома и строятся ударными темпами, то вовсе не такие, которые большинство населения может назвать доступными. Проблемы остались те же — нехватка свободной земли и отсутствие материалов именно для такого строительства. Ну и дороги, конечно, то есть инфраструктура.

Проверено: мины есть
Американские регуляторы готовятся ко вчерашнему кризису
Власти США перестали отрицать очевидное. На минувшей неделе глава Федеральной резервной системы (ФРС) Бен Бернанке впервые признал, что ВВП страны в первом полугодии может «немного сократиться». А глава американского минфина Генри Полсон представил проект реформы системы регулирования финансовых рынков. Война подстегивает создателей нового оружия, а финансовый кризис — бюрократию. Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) организовали в 1934 г., после Великой депрессии, закон Сарбейнса-Оксли с жесткими требованиями по раскрытию информации приняли в 2002 г. — на волне скандалов с липовой отчетностью. «Система регуляторов разрасталась каждый раз, когда нужно было реагировать на события», — признает американский минфин и предлагает продолжать в том же духе.

Взятие Зимнего
Власти вспомнили, за что отказались продлить визу главе Hermitage
Вялотекущий скандал, начавшийся с отказа пустить в Россию главу управляющей компании Hermitage Capital Management Уильяма Браудера, получил неожиданное продолжение. В четверг «Коммерсант» сообщил, что правоохранительные органы подготовили постановление о его привлечении к уголовной ответственности за неуплату налогов в особо крупном размере. Сам Браудер, который стал невъездным еще два года назад (МИД России отказался продлить ему визу), может быть объявлен в международный розыск. Также правоохранительные органы ищут главу московского представительства Hermitage Ивана Черкасова. Общий ущерб государству следствие оценивает в 4 млрд руб., а обвиняемым грозит до шести лет лишения свободы, если они появятся в России.

Реакция рынка

Рогатые активы
Как иностранные фермеры обманывают своих российских коллег
Голландские коровы, австралийский управляющий, таджикские доярки. Так сегодня в Черноземье организовывает современное фермерское хозяйство крупный столичный инвестор, скупивший урожайные земли не просто как дорожающий актив, а как основу для сельхозбизнеса. «Без иностранцев рывок в молочном животноводстве сделать сложно. Они знают новые технологии, а Россия за последние 15 лет сильно отстала», — сетует Андрей Даниленко, президент группы компаний «Русские фермы», в чьем ведении находится 60 000 га сельхозземель в Подмосковье и Белгородской области.

КОМПАНИИ

Волжский Chrysler
С кем собираются конкурировать создатели GAZ Siber
В новеньком цехе сварки, где производится GAZ Siber, все еще пахнет краской. Среди выкрашенных в желтый цвет стен расположилась гордость ГАЗа — автоматическая сварочная линия, вывезенная в числе прочего оборудования с завода Chrysler под Детройтом. «Вот здесь на линию закладывается штамповка. Ее захватывает подвесной конвейер. Вон там привариваются боковины, тут — крылья, дальше — крыша», — показывает директор по качеству дивизиона «Легковые автомобили» группы ГАЗ Павел Жигалов. Близко к линии не подойти: повсюду решетки, отделяющие рабочих от сборочного процесса. Нечего им руками лезть.

Уголек врозь
«Евраз» отказался от планов консолидировать «Распадскую». Стоит ли беспокоиться инвесторам?
Последние полгода металлургический холдинг Александра Абрамова «Евраз» готовился объединить два угольных актива — дочерний «Южкузбассуголь» и компанию «Распадская», в которой у «Евраза» 40%. Если бы сделка состоялась, получился бы огромный угольный субхолдинг с капитализацией под $8 млрд и контрольным пакетом у «Евраза».

РЫНКИ

Подрезанные крылья
РЖД готовится вытеснить авиакомпании с рынка перевозок между двумя столицами
Попасть в самолет, следующий по маршруту Петербург-Москва, не так-то просто. Рейсов полно — самолеты вылетают из Пулково 2-3 раза в час. Однако почти каждый под завязку набит командированными, живущими на два города. Этим пассажирам почти все равно, сколько стоит билет, — лишь бы побыстрей добраться. Авиакомпании прилично на них зарабатывают. Но скоро этот рог изобилия иссякнет — так обещает РЖД.

Прибыль вместо традиций
Российские суши-бары и рестораны не соответствуют стандартам Страны восходящего солнца. Японцы в гневе
В мире насчитывается 25 000 ресторанов японской кухни. Их суммарная выручка превышает $20 млрд в год. Свою долю пирога не прочь откусить и сама Япония. При японском минсельхозе даже создана специальная структура — Организация по продвижению японских ресторанов за границей (JRO). В конце марта в Токио прошел ее ежегодный съезд — как его в шутку окрестили журналисты, «саммит суши». Японцы решили проверить на подлинность японские рестораны во всем мире. Чем это грозит российскому рынку?

ИНВЕСТИЦИИ

Инвестиционные идеи недели

Акции: Пересмотр справедливых цен акций компаний нефтегазового сектора

Тест Баффетта: «Полиметалл»

Город контрастов
Заметное изменение объемов предложения и уровня цен было отмечено в категориях самого дешевого и самого дорогого жилья
Столичные квартиры на вторичном рынке жилья подорожали в марте в среднем на 2% в рублях и на 3% в долларах. Суммарный прирост за I квартал 2008 г. составил соответственно 10 и 13%. Существенного увеличения предложения не наблюдалось

Рейтнинг ПИФОВ

Догнать Европу
В этом году международным кредитным рейтингом обзаведется рекордное количество российских компаний
Когда компаниям дорого занимать, а инвесторам страшно вкладывать, помощь приходит от рейтинговых агентств. Склонности к риску от инвесторов нынче ждать не приходится. Ключом к их деньгам станет наличие кредитного рейтинга от S&P, Fitch или Moody’s

КЛИМАТ

Не справились с управлением
Дмитрию Медведеву придется избавиться от некоторых путинских губернаторов. Путин не возражает
Стопка водки на кремлевском приеме может стать меркой президентского доверия. 8 февраля 2008 г. — банкет для участников Госсовета. Владимир Путин только что озвучил план развития страны на 12 лет. Вписывается ли в этот план рязанский губернатор Георгий Шпак, чьи полномочия истекают 14 апреля? Генерал подходит к президенту, тянет рюмку, но Путин с ним не чокается. Сейчас в Рязани уже работает новый губернатор.

Шока не будет
Волна настоящего спроса на электричество еще не началась

ТЕОРИЯ

Казус Спитцера
Почему упорная борьба с пороком может к нему же и склонить
В борьбе за нравственность Элиот Спитцер не жалел ни сил, ни слов. «На посту генерального прокурора мне многое удалось изменить. Загнивавшее ведомство превратилось в защитника этических норм, ценностей и моральных убеждений жителей штата. Если меня изберут губернатором — ждите еще больших перемен к лучшему», — обещал он жителям штата Нью-Йорк перед выборами 2006 г. Самая яркая перемена произошла в этом марте: застигнутому с дорогой проституткой Спитцеру пришлось подать в отставку. Впечатление оказалось бы слабее, не будь у него репутации яростного правдолюбца. Спитцер называл себя «паровым катком» — в том смысле, что в борьбе за правое дело он ни перед чем не остановится.

БУДУЩЕЕM

2025: По чуть-чуть
Производителям спиртного придется учить людей знать меру пьянству
Производители спиртного должны пропагандировать сокращение его потребления. Важно, чтобы отказ людей от алкоголя не носил категорического характера. Пусть пьют меньше, но все-таки пьют